Иван Юдинцев Выбран верный механизм

Облигационный заем правительством Нижегородской области выпускается для того, что бы привлечь дополнительные средства на осуществление необходимых для региона расходов, средства могут быть собраны в любой период времени. Вот если нам сейчас не хватает средств, если у нас сейчас дефицит бюджета наблюдается, то мы, конечно же, должны взять откуда-то еще дополнительные деньги. Получается, что мы берем на себя обязательства и что впоследствии мы найдем эти деньги и выплатим эти долги. Так делают и предприятия, и государства, и субъекты Федерации.

Поэтому вопрос только в том – как и у кого занять деньги. Занимать деньги у банков не выгодно, гораздо выгоднее, если ты являешься сильной компанией или авторитетным субъектом Федерации, выпустить вот этот самый облигационный заем и разместить на так называемом рынке долгов.

Рынок ценных бумаг имеет отдельный совершенно сегмент – это рынок долгов, рынок облигаций. И здесь главным вопросом является – когда и на каких условиях размещаются облигации, когда и на каких условиях брать взаймы. С этой точки зрения можно сказать, что момент в целом стратегически выбран достаточно удачный: поскольку, многие предприятия сейчас испытывают трудности в своем экономическом положении, то потенциальные инвесторы, то есть, люди у которых есть деньги, охотно покупают облигации субъектов Федерации. Гораздо более охотно, чем, например, акции или облигации многих крупных предприятий.

В целом можно сказать, что рынок долгов в России вырос на 30 процентов только за последнее время. И, насколько я понимаю, общая сумма всех выпущенных на данный момент облигаций составляет огромную цифру – 700 млрд. рублей. Поэтому мы оказались в этом потоке, мы оказались на очень хороших позициях.

Несколько подпортила конъюнктуру ситуация, которая произошла в Объединенных Арабских Эмиратах с эмиратом Дубаи. Когда Дубаи фактически объявил дефолт, отказался платить по своим облигациям, по своим долгам, из-за этого рынок несколько подсел, и мировой в том числе, и российский. Но в целом общая тенденция связана с тем, что акции покупаются, покупаются хорошо, и я думаю, что это решение по привлечению средств, необходимых области, достаточно своевременное.

Конечно, все мы на бытовом уровне понимаем, что без долгов жить легче и приятнее, приятнее ощущать, что ты никому ничего не должен. Но боюсь, что сейчас - в той ситуации, в которой оказалась мировая экономика, в том числе и мировые бюджеты всех стран, и европейских, и стран  мира, а не только бюджеты регионов российской Федерации - боюсь, что в этой ситуации  вопрос не стоит о том, брать или не брать взаймы, речь идет только, именно, о том, как сделать эту нагрузку меньшей, как сделать так, чтобы в будущем пришлось меньше отдавать. И вот с этой точки зрения, выбор надо сделать между разными способами получения дополнительных денег.

Я думаю, что правительство Нижегородской области правильно оценило существующую конъюнктуру на рынке долгов и, думаю, что при нынешних обстоятельствах, если эти тенденции сохранятся, безусловно, заем посредством выпуска облигаций окажется достаточно удачным и достаточно выгодным для нас способом привлечения денег. Со всей очевидностью, это гораздо более выгодно, чем привлекать деньги на условиях коммерческого кредитования. То есть, я думаю, правительство и решило как раз сделать так, чтобы нагрузка была меньше, и нельзя сказать, будет ли она слишком большой или не слишком большой, можно сказать, что при таком механизме привлечения дополнительных денег нагрузка на будущий год окажется меньше, чем при других механизмах. Вероятно такой прогноз правительства правильный.

Еще раз скажу, что сейчас действительно наблюдается тенденция к росту на рынке долгов в России и тенденция к тому, что частные инвесторы предпочитают облигации государственных образований, таких как субъекты Федерации, облигациям большинства частных компаний, поскольку у инвесторов существует определенная вера, что, по крайней мере, субъектам не дадут ни при каких обстоятельствах полностью разориться, что субъектам государство поможет даже в первую очередь, даже раньше, чем крупным промышленным предприятиям и банкам. И, наверное, эта уверенность правильная и справедливая.

Сейчас мы наблюдаем приток денег в облигации в России, и этот приток идет с большей охотой, с большей интенсивностью, и инвесторы берут именно облигации государственных образований, облигации связанные с пополнением бюджетов субъектов Федерации, в первую очередь. Поэтому я думаю, что эти акции сейчас берутся лучше, чем месяц назад. И берутся лучше, чем два месяца назад. И есть все основания полагать, что эти тенденции сохранятся и в будущем. С этой точки зрения, конъюнктура удачная.